Inhaltsverzeichnis
enspired GmbH, Wien
A) Unternehmen – Geschäftstätigkeit und Geschäftsverlauf
A.1 Geschäftstätigkeit
enspired ist als Dienstleister im Bereich der Optimierung von flexiblen Energieanlagen tätig. Durch ein breites Angebot an technologischen, fortschrittlichen, datengesteuerten und vollständig digitalen Dienstleistungen maximiert enspired im Kundenauftrag die Rentabilität von Anlagen.
A.2 Geschäftsverlauf
Die energiewirtschaftliche Marktsituation in Europa hat sich im Jahr 2025 gegenüber den Krisenjahren 2022 und 2023 insgesamt weiter stabilisiert. Das Strompreisniveau lag weiterhin deutlich unter den Extremwerten der Energiekrise, blieben jedoch in vielen Märkten weiterhin deutlich über dem Vorkrisenniveau.
Die für das Geschäftsmodell von enspired notwendige Volatilität zur kommerziellen Optimierung von Flexibilitäten, wie etwa Großbatteriespeicher, blieb damit auch im Jahr 2025 strukturell erhalten. Der Treiber hierfür war vor allem der weitere Ausbau der Solarenergie in Europa. Im Jahr 2025 stieg der Anteil von Wind- und Solarstrom zusammen auf rund 50 % und lag damit erstmals über dem fossilen Stromanteil. Diese Entwicklung erhöht den Wert kurzfristig verfügbarer Flexibilitäten, insbesondere für Arbitrage, Intraday- und Regelreserve- Optimierung von Batteriespeichern.
Im makroökonomischen Umfeld setzte sich 2025 die geldpolitische Entspannung zunächst fort. Die Europäische Zentralbank senkte ihre Leitzinsen im Juni 2025 weiter, und die Inflation im Euroraum näherte sich im Jahresverlauf dem Zielwert der EZB an. Damit verbesserten sich die Finanzierungsbedingungen gegenüber den Vorjahren, auch wenn das gesamtwirtschaftliche Umfeld weiterhin von geopolitischen und handelspolitischen Unsicherheiten geprägt blieb. Auf regulatorischer und systemischer Ebene gewann der Ausbau von Flexibilität weiter an Bedeutung. Die zunehmende Zahl von Stunden mit Überangebot aus erneuerbarer Erzeugung, die Diskussionen über Netz- und Systemstabilität sowie die Reaktionen auf den großflächigen Stromausfall auf der Iberischen Halbinsel im April 2025 verstärkten den politischen und marktseitigen Fokus auf Speicher, Netzbetrieb, Demand Response und Systemdienstleistungen.
enspired hat diese Trends bereits frühzeitig erkannt und den Anwendungsfall der Batteriespeicheroptimierung priorisiert, wodurch die Technologieführerschaft in Kontinentaleuropa erreicht werden konnte. Alle weiteren flexiblen Technologien wie
Pumpspeicherkraftwerke, thermische Kraftwerke und verbrauchsseitige Flexibilität sind weiterhin Bestandteil des Produktportfolios.
Aufgrund der attraktiven Marktentwicklung versuchen weitere Mitbewerber, in das Segment der Flexibilitätsoptimierung einzusteigen. Die vollständig intern entwickelte Softwarelösung, die auf Ergebnisse aus jahrelanger KI-Forschungsaktivität basiert, ermöglicht es enspired weiterhin, durch kontinuierliche Innovationsleistung den Vorsprung gegenüber dem Mitbewerb aufrechtzuerhalten.
Dem allgemeinen Trend hin zum Einsatz von Großbatteriespeichern als Flexibilität wurde auch im Vertrieb Rechnung getragen. Die Anzahl der Geschäftsopportunitäten zur Vermarktung von Großspeichern hat sich signifikant erhöht. Dieser Anwendungsfall nimmt aktuell einen Anteil von klar über 90% ein. Der Fokus lag auf der geografischen Expansion in weitere europäische Länder. Mit Ende 2025 haben wir zusätzlich zu den bestehenden Märkten Deutschland, Österreich, Belgien und den Niederlanden, Partner und Kunden in den neuen Märkten, Frankreich, Griechenland, Spanien, Polen, Rumänien, Italien und Japan gesichert und mittlerweile teilweise bereits in Betrieb genommen.
Die für das zentrale Geschäftsmodell und die Ertragslage der enspired GmbH, der Vermarktung von Kundenanlagen, relevanten Umsätze sind um mehr als 80% auf TEUR 4.011 (Vorjahr: TEUR 2.225) gestiegen. Die Umsätze im Energiehandel, die den Außenumsätzen im Eigenhandel entsprechen, sind planmäßig aufgrund des verstärkten Fokus auf die Vermarktung von Kundenanlagen von TEUR 75.223 auf TEUR 34.767 gesunken. Die sonstigen einmaligen Erlöse beliefen sich dieses Jahr auf TEUR 416 (Vorjahr: TEUR 69). Der Gesamtumsatz lag bei TEUR 39.194 (Vorjahr: TEUR 77.517).
Das Bruttoergebnis vom Umsatz ist um 18,1% auf TEUR 2.321 (Vorjahr: TEUR 1.965) gestiegen. Dies ist vor allem auf die oben erwähnten deutlich gestiegenen Umsätze aus der Vermarktung von Kundenanlagen zurückzuführen. Kostenseitig kam es vor allem zu einer Erhöhung bei den Personalkosten aus Herstellung auf TEUR 778 (Vorjahr: TEUR 472), sowie gestiegenen Aufwendungen für Abos, Lizenzen und Zugänge in Höhe von TEUR 850 (Vorjahr: TEUR 461). Die Bruttomarge ist weiterhin deutlich gestiegen und liegt nun bei 5,9% (Vorjahr: 2,5%).
Das nach der Finanzierungsrunde im Q2 2024 weiter fortgeführte Wachstum, hatte auch Auswirkungen auf den Personalstand. Im Geschäftsjahr 2025 stieg dieser im Jahresdurchschnitt von 73 auf 94 MitarbeiterInnen. enspired hat per 31.12.2025 100 MitarbeiterInnen (95,2 VZÄ).
Die Vertriebskosten haben sich vor allem durch den weiteren Ausbau des Vertriebsteams und der Vertriebsaktivitäten auf TEUR 4.316 (Vorjahr: TEUR 3.637) erhöht.
Der starke Fokus auf Forschung und Entwicklung und der damit einhergehende Ausbau der technischen Marktführerschaft führten zu gestiegenen Kosten im Wirtschaftsjahr auf TEUR 4.295 (Vorjahr: TEUR 3.438).
Der Jahresfehlbetrag belief sich, aufgrund der Budgetierung für das Geschäftsjahr erwartet, auf TEUR -11.094 (Vorjahr: TEUR -8.648).
A.3 Beteiligungen
Über das Tochterunternehmen enspired Trading GmbH (Wien, AT; Mantelkauf in 02/2024) werden die Serviceleistungen für österreichische Kunden abgewickelt.
Das 06/2025 gegründete Tochterunternehmen enspired Services GmbH bietet Dienstleistungen im Bereich der Regelleistungsvermarktung an.
A.4 Zweigniederlassungen
Die Gesellschaft hat keine Zweigniederlassung.
A.5 Finanzielle Leistungsindikatoren
Durch die im Herbst 2025 durchgeführte Eigenkapitalfinanzierungsrunde, erhöhte sich das Stammkapital auf TEUR 82 (Vorjahr: TEUR 71) und die nicht gebundene Kapitalrücklage auf TEUR 49.159 (Vorjahr: TEUR 33.471). Die Finanzlage ist als stabil einzuschätzen und es besteht kein Restrukturierungsbedarf. Zum Bilanzstichtag betrug das Eigenkapital TEUR 20.199 (Vorjahr: TEUR 15.593).
Die liquiden Mittel beliefen sich zum 31.12.2025 auf TEUR 22.114 (Vorjahr: TEUR 18.024). Die Erhöhung ist ebenfalls auf die vorhin erwähnte Eigenkapitalfinanzierungsrunde zurückzuführen.
Die Erhöhung der Verbindlichkeiten auf TEUR 4.376 (Vorjahr: TEUR 3.627) ist größtenteils auf Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zurückzuführen. Diese stiegen aufgrund der vermehrten Handelsaktivitäten im Rahmen der Vermarktung von Kundenanlagen auf TEUR 2.374 (Vorjahr: TEUR 1.899).
B) Bericht über die voraussichtliche Entwicklung und die Risiken des Unternehmens
B.1
Voraussichtliche Entwicklung des Unternehmens
Nach den ersten positiven Erfahrungen der Batterieprojektentwickler und Investoren, sehen wir einen Trend hin zu größeren Batteriespeicherprojekten und generell zu Speicherkonfigurationen, die für die Vermarktung von Flexibilität vorteilhaft sind (z.B. höhere Zyklenzahl, größere Kapazitäten). Die voranschreitende Marktreife im Umfeld der Großspeichervermarktung führt zu erhöhtem Wettbewerbs- und Margendruck. Basierend auf unserer Technologieführerschaft sehen wir enspired in einer guten strategischen Position in einem kompetitiven Marktumfeld. Aufgrund der Vielzahl an neuen PV und Windprojekten sehen wir eine weiterhin hohe Volatilität an den Strombörsen, als optimale Voraussetzung für eine kommerziell attraktive Vermarktung von Großbatteriespeichern bzw. Flexibilitäten im Allgemeinen. Der seit Ende Februar 2026 andauernde Krieg im Nahen Osten und die dadurch ausgelöste Verknappung von Gas führt einerseits zu erhöhten Strompreisen und hoher Volatilität an den Strombörsen, welches beides in höheren Umsätzen resultiert. Andererseits ist dadurch aber mit höherer Inflation und damit potenziell höheren Kosten zu rechnen.
B.2
Wesentliche Risiken und Ungewissheiten – Allgemein
Der globale Markt im Segment der Großbatteriespeicher stellt aktuell, aufgrund des starken Anstiegs der installierten Kapazitäten die größte Chance für die Umsetzung unserer Wachstumsstrategie dar. In Deutschland erhöhte sich im Jahr 2025 die installierte Großspeicherkapazität um 35%, und wird laut aktuellen Marktprognosen auch in den folgenden Jahren weiterhin stark steigen. Andere europäische Märkte folgen dem Beispiel Deutschlands und bringen signifikante Volumina an Großbatteriespeichern ans Netz. Die Inbetriebnahme von Kundenanlagen in Griechenland, Rumänien, Polen, Spanien und Italien wird den Anteil deutscher Kapazitäten im Umsatzmix deutlich verringern und grundsätzlich zur geografischen Diversifikation beitragen.
Folgende Risiken gehen mit unserer aggressiven Wachstumsstrategie einher:
Liquiditätsrisiko: zur Sicherstellung der Liquidität für die geplante geographische Expansion wurde im Q3 2025 eine Finanzierungsrunde abgeschlossen. Das größte Risiko im Bereich der Liquidität stellen Umsatzrückgänge infolge veränderter Marktsituationen wie etwa Phasen mit niedriger Volatilität dar, die entsprechend in die Planung einbezogen wurden. Zur Sicherstellung einer adäquaten Kostenstruktur werden Fixkosten (vorwiegend in Form von Personal) abhängig von der Entwicklung der Umsätze aus der Vermarktung von Kundenanlagen beziehungsweise vom Abschluss etwaiger zusätzlicher Finanzierungsrunden aufgebaut, um die
Notwendigkeit von Kosteneinsparungsmaßnahmen zu vermeiden.
Sinkende Margen durch verstärkten Wettbewerb: Unsere Planungen erfolgen aufgrund einer realistisch bis leicht pessimistischen Einschätzung zum jeweiligen Zeitpunkt. Unsere Unternehmensstrategie umfasst geografische Diversifikation, um unerwartete Veränderungen in einzelnen geografischen Märkten möglichst gut abfedern bzw. kompensieren zu können. Weiters stehen wir für Transparenz, wodurch auch im sehr jungen Markt der Batteriespeicheroptimierung die Leistung der einzelnen Marktteilnehmer immer einfacher und klarer verglichen werden kann, wodurch wir dem Margendruck entgegenwirken können. Anschlussseitig begrenzte Netzzugänge: Ein wesentlicher Trend im europäischen Energiemarkt ist die zunehmende Bedeutung sogenannter flexibler Netzanschlussverträge (Flexible Connection Agreements, FCAs). Diese ermöglichen den Anschluss von Erzeugungs- und Speicheranlagen an das Stromnetz unter der Voraussetzung, dass bei Netzengpässen eine temporäre Einschränkung der Einspeiseoder Bezugsleistung erfolgt. Dies kann zu einer reduzierten Wirtschaftlichkeit der Batteriespeicher führen. Als Optimierer zahlreicher großen Batterien in Deutschland sind wir hier unterstützend bei einer technischen und wirtschaftlichen Lösungssuche involviert, und berücksichtigen. wir können etwaige Einschränkungen in unserer Planung Regulatorische Risiken: als aktive Mitglieder im Börsenrat der EPEX SPOT, des Executive Committe der Energy Storage Europe (vormals EASE, The European Association for Storage of Energy), EFET (European Federation of Energy Traders) und dem BDEW (Bundesverband der Energie- und Wasserwirtschaft), sind wir in der Lage regulatorische Änderungen frühzeitig zu erkennen und notwendige Maßnahmen zu setzen. Aus aktueller Sicht entwickeln sich alle Regularien pro Flexibilität und unterstützen somit das Geschäftsmodell von enspired. Um etwaigen regulatorischen Risiken in einzelnen Märkten entgegenzuwirken, setzt enspired verstärkt auf geografische Diversifikation.
Um das Risiko von Forderungsausfällen zu reduzieren, sind in den Kundenverträgen Mechanismen vorgesehen, die es erlauben, die Forderungen niedrig zu halten.
B.3 Verwendung von Finanzinstrumenten
Die Gesellschaft setzt keine derivativen Finanzinstrumente ein. Zu den im Unternehmen bestehenden originären Finanzinstrumenten zählen im Wesentlichen Forderungen und Verbindlichkeiten aus der operativen Tätigkeit, Guthaben bei Kreditinstituten,
Finanzverbindlichkeiten (Förderdarlehen) sowie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen. Die auf der Aktivseite ausgewiesenen Beträge sowie die im Anhang ausgewiesenen Haftungsverhältnisse und sonstigen finanziellen Verpflichtungen stellen gleichzeitig das maximale Bonitäts-und Ausfallsrisiko dar. Besondere Sicherungsgeschäfte/Transaktonen wurden im Geschäftsjahr nicht abgeschlossen.
C) Bericht über die Forschung und Entwicklung
Im Jahr 2025 wurde bei enspired in verschiedenen Bereichen geforscht und entwickelt.
Die kombinierte Vermarktung über Großhandels- und Regelleistungsmärkte (Primärregelleistung und Sekundärregelleistung) wurde erfolgreich für weitere neue geografische Märkte wie Griechenland, Polen und Spanien adaptiert.
Mit Blick auf die globalen Wachstumsziele der enspired GmbH wurden wesentliche Schritte ergriffen, um sämtliche Systeme auf die Expansion über Europa hinaus vorzubereiten. Unter anderem wurde ein Börsezugang in Japan implementiert.
Wesentliche Aufwände flossen ebenso in die Entwicklung und Verbesserung selbstlernender Systeme, die inzwischen in alle Handelsaktvitäten eingebunden sind.
Wien, am 31.3.2026
Signed by: 221 DB2475485 Jürgen Mayerhofer Geschäftsführer